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半导体涨的太高?看看这家半导体公司是如何逆袭的?
时间: 2020-08-15 22:09
所有科技类公司,包括半导体行业都逃不过摩尔铁律,即每18个月现有技术就迭代一次。于是科技公司的命运就像是当年菠菜在新东方听到的一个寓言:在广袤的非洲草原上,一只狮子在

所有科技类公司,包括半导体行业都逃不过摩尔铁律,即每18个月现有技术就迭代一次。于是科技公司的命运就像是当年菠菜在新东方听到的一个寓言:

在广袤的非洲草原上,一只狮子在睡觉,梦中它梦见自己第二天能追上跑的最快的羚羊;而一只羚羊也在熟睡,它梦到了自己第二天能跑过最快的狮子。第二天太阳升起时,无论是狮子还是羚羊,要做的都是一件事——拼命的奔跑。

科技公司能跑赢摩尔定律会有多难?接下来菠菜就来讲一个芯片行业的知名公司,是如何奔跑的。

2011年,汇顶科技(603160)发现自己可能是一只一直跑不过狮子的羚羊,更可怕的是它的投资人也看到了这一点。由于汇顶科技的电容触控芯片比台湾敦泰敦泰(Focaltek)的FT5206(27道道)晚半年时间才研发出来,且在联想手机(欧菲光)率先量产(对标美国新思,ATMEL),因此汇顶一直被台湾敦泰(FT5206、FT5306、FT5406)压着打。

芯片是何等烧钱的一个行业,干过的都知道,断了资金就和断水断粮一样,只能等死。可是,即使是奄奄一息的羚羊,也会有与命运抗争的野心。一个很偶然的机会,汇顶的一个研发副总与一个台湾联发科(MTK)高层在从香港回深圳的大巴上坐在隔壁,聊天时搭上了。

原来,之前联发科一直想收购台湾敦泰,被敦泰董事长胡正大拒绝了。这名联发科的高管正是前台积电的副总裁。因为联发科急于要掌控电容触摸屏技术,这个高管马上向老板蔡明介打报告。一周之后,联发科通过香港汇发公司投资390万美元,参股汇顶20%股权(按估值1950万美元计算)。

这笔并购成功后,联发科把汇顶的触摸屏芯片写进了自己的手机参考设计物料清单(BOM)里。有这样强大的联发科做后台,汇顶一下在市场上开挂。羚羊真的能跑赢狮子,还能跑赢摩尔定律。

2019年,汇顶全球首发的光学式屏下指纹传感器正式进入中国四大手机品牌(华米维欧),业绩开挂。2019年净利润20亿人民币+。去年9月,在半导体上市公司中率先破千亿市值(第二天,韦尔才紧跟着破千亿市值),联发科又逢高减持6%股份;

2020年2月25号,汇顶市值创新高:1760亿人民币。3月,汇顶科技董事长在300元价位上减持2%,套现27亿现金。

台湾联发科2011年以390万美元(2700万人民币),最高时获得了近350亿人民币市值(20%)。9年时间的投资收益率为1400倍,为中国半导体业界传奇故事。这段秘史菠菜也是听半导体行业资深大佬口述的,正好放在当下很应景。

因此,别说弯道超车不现实,别说国产替代离得太远,别说芯片股长得太高不敢进去……多少事都错在了“你感觉”上?

这两天半导体的龙头疯狂上涨,很多小伙伴都给菠菜留言说后悔自己没上车。对,当人家回调的时候,不少人认为是出货了,涨到头了。为何中国芯片股长成这个样子都没有消费贵?因为中国科技公司的盈利能力还远远不够!中芯国际不过是刚量产了14nm制程,7nm还没有,你们凭什么认为它就长到头了?

说个尴尬的比较,苹果一年赚600亿美元,我国科技公司一哥华为一年的净利润才600多亿人民币。你们凭什么认为华为就到头了,他的上下游就没机会了?

对大资金而言,半导体的逻辑是如此的清晰,就像宁德时代在产能是没有对手一样。我有一种不太好的预感,昨天消费的冲刺可能是公募感受到了首都的神秘信号,准备出货换仓了。这里金融不算,地产我目前看不好中线,但有的电子企业还是不贵的。

一般涨上3000以后会有回踩或者做平台整理,建议大家不必太在意指数调整。然而,重要的是现在市场上看多的人逐渐增加,这种人气才是对于资本市场最宝贵的。当大家风险偏好都增加的时候,弹性好的次新、券商、科技才能掀起浪潮。目前房地产、白酒总让菠菜觉得还差点意思。按照我国传统股市偏方,五穷六绝七翻身,差不多也该到翻身的时候了。

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